春节以后，国内黑色系短暂调整之后，近期再续“牛市”行情。2月21日，黑色五兄弟纷纷刷新前高，铁矿石主力盘中触及741.5元/吨，刷新2014年6月以来历史高位；螺纹钢主力触及3630元/吨，创2014年1月以来新高。此外，焦煤、焦炭(1675, -75.00, -4.29%)、热卷也纷纷站上近期高点。据统计，自2月6日以来，螺纹、热卷、焦煤、焦炭主力合约自低点分别反弹16%、15%、15%和17%，而铁矿石更是从2月7日598元/吨的低点反弹，涨幅高达24%。
有分析认为，20日央行定向降准可能延期的消息刺激黑色系大涨，同时终端需求逐渐释放，刺激黑色系大涨。中辉期货表示，央行“定向降准”可能延期的消息带动商品和股市普遍上涨，黑色系扛起领涨大旗，当前，期货贴水是最大利多，“市场预计维持震荡偏强”。
据文华财经显示，2月20日螺纹钢期货净流入资金15.7亿，惊现增仓37.8万手，多空交织，市场热情被瞬间点燃。对此，固利资产总经理王兵表示，持仓数据的变化反映了多空双方的一种交易心态。他指出，持仓量越大，说明行情还远远没有结束，一般行情结束的时候，往往都是以减仓来结束，而一波行情的启动，往往伴随着持仓上行。
随着供给侧改革和下游囤货意愿回升，业内诸多观点认为，“金三”行情预期不变及环保检查推高近期钢铁、煤炭等黑色系品种价格。据找钢网发布的指数来看，全国建材近期出现疯狂涨价现象。
去产能消息持续发酵 黑色系价格受提振
2017年，去产能依旧是主导黑色商品走向的重要因素。在2月18日召开的第二届中国焦化行业科技大会暨六届四次会员（理事）大会上，工信部产业政策司副司长辛仁周表示，今年钢铁煤炭化解产能过剩的任务很快将会发布，今年去产能的任务仍然繁重。辛仁周还表示，钢铁行业制定了“十三五”期间去除1.5亿吨产能的目标，原计划将在头三年完成大部分的去产能任务，今年将是去产能的攻坚之年，任务仍然很重。国家发展改革委主任徐绍史年前也曾表示，2017年去产能的要求会更高，压力也会更大，发改委正在编制2017年钢铁煤炭去产能的方案。
辛仁周在上述会议上指出，2017年钢铁行业去产能的重点是出清“地条钢”、对违法违规产能严格执法、处置僵尸企业三个方面，并表示在6月底前彻底出清数千万吨“地条钢”产能。
此前，据全联冶金商会原名誉主席赵喜子预估，目前“地条钢”产能在8000万吨左右，2016年“地条钢”产量大概在5000万吨，2017年将有望“消灭”这5000万吨“地条钢”产能。
混沌天成研究院院长叶燕武指出，2016年去除产能中很大一部分是钢铁行业长期存在的“僵尸”产能，而2017年去产能任务中中频炉在产产能的比重较大，高炉在产产能也会有部分涉及。从年初至今来看，钢厂盈利状况良好，去产能面临阻力比去年有所增加。然而，一方面去产能是作为任务下发到地方，另一方面地条钢产能将在今年六月之前完全去除，因此，如果政策实施落实到位，本年去产能任务大部分将在上半年完成，年中可能出现阶段性供不应求，钢企盈利将进一步改善。
此外，从环保的角度来看，从2月15日至3月15日，环境保护部将会同有关省份，赴京津冀及周边18个城市，开展2017年第一季度空气质量专项督查。这些地方的钢铁企业开工率有望降低，支撑螺纹现货价格，同时影响铁矿的需求。
高处不胜寒 谨防大涨后减仓洗盘
方正中期分析师认为，当前期货受清理地条钢、各省基建固投计划及需求回升等利多因素影响资金做多、看涨氛围较强，盘面修复贴水延续涨势；而短期库存高位，大涨后需防范减仓洗盘。据西南证券（600369，股吧）分析，黑色系期货品种短期内过快上涨，缘于限产因素，而中长期看地方政府基建项目投资规模庞大，形成较为强劲的需求，以致于财政部竭力遏制违法举债行为。因此，在看到政策层面利好因素下，需要注意黑色系期货品种短期内过度上涨后，或因后续调控措施而出现逆转的潜在风险。
混沌天成期货黑色产业研究所副所长陈萌妤也同样指出，目前支撑多头的主要因素是供给侧、旺季预期等到了一个验证的阶段，继续冲高需要落实的过程或者现货的持续配合，这里可能会出现市场震荡加大的情况，而空头的库存和资金因素也到了可能会发酵的时候。因此，她认为，现阶段还是以控制风险为主。
叶燕武认为，2017年黑色系整体或呈现前高后低的走势。从板块上看，在钢企利润较好以及资产负债表修复的前提下，股票市场的机会是相对确定的，而期货市场黑色系不确定性比较大，多空分歧较明显，盘面剧烈波动会成为常态，单边操作风险较大，操作上可围绕盘面利润或部分品种远近月间正套进行套利操作。
