支持工具三大亮点

“碧水源之前已经做好了发行短期融资券的准备工作，这次又正好赶上央行支持民营企业的契机，所以就成为第一个落地的案例。”碧水源董秘张兴向中国证券报记者表示，“公司11月2日和中债增信、交通银行签订了民企债券融资支持工具合作意向性协议，11月16日发债，11月20-21日债券及支持工具上市流通，半个月就把流程手续走完了。”

据悉，“18碧水源CP002”于11月20日完成登记确权，发行规模14亿元，发行期限为一年。中债信用增进投资股份有限公司、主承销商交通银行联合创设信用风险缓释凭证（CRMW）2.5亿元，为本只债券增信。

央行营业管理部称，本次民营企业债券融资支持工具有三大亮点：一是发行金额大。本只债券是自央行创设民营企业债券融资支持工具以来，支持民营企业债券融资规模最大的一单。二是融资利率低。“18碧水源CP002”发行利率为5.28%，较碧水源当日相近期限中债估值6.20%低92个基点，可以为企业节约融资成本约1200万元。三是投资者认购积极踊跃。整体认购倍数1.75倍，明显高于今年以来民企发债整体认购倍数，有效提振了市场对民企债券的信心。

东方金诚首席债券分析师苏莉表示，在当前的融资环境下，该只债券的融资利率对发行人来说非常具有吸引力。首先，这些企业本身信用资质较好，能够得到市场的认可；其次，近来各项政策密集出台修复民营企业融资，体现出监管层对民营企业的重视程度及解决民营企业融资难融资贵问题的决心，有效提振了市场信心。

具体操作方面，张兴介绍，“18碧水源CP002”发行利率5.28%，而CRMW的利率在1.08%左右。投资者可以选择单独认购公司债券，也可以选择在认购公司债券的同时多认购一份凭证产品。这一产品相当于给公司的增信，代表了金融机构对公司的信任，对于增加投资者认购热情、提高认购率及降低债券利率等是有好处的。

交通银行相关人士表示，此次交行通过联合创设信用风险缓释凭证为民企债券提供信用保护，对疏通货币政策传导机制、改善民营企业营商环境、助力民营企业可持续发展起到了积极作用。